现货交易制度有几种？

　　现货交易制度有多少种？了解现货交易制度是投资者的必备课程，目前国内现货市场的三种交易制度有中介交易制度、市商制度和混合交易制度。以下是对每个人的详细介绍。

　　中介交易制度

　　中介交易又称竞争价格交易，由买卖双方直接交易，或委托各经纪人，经纪人将委托人的委托书交给交易市场，在市场交易中心以买卖双向价格为基准中介，达成交易。

　　中介交易（竞争价格交易）的类型包括连续竞争价格方式和集体竞争价格方式。连续竞价方式是指交易日各时点连续进行，根据订单匹配规则，存在两个匹配订单，交易发生。交易价格的信息连续提供，交易在订单匹配的瞬间进行的集体竞争价格方式是指投资者委托买卖后，不能立即执行成交，需要在某个规定的时间，根据有关机构在不同时间收到的订单集中，进行匹配成交。

　　这种交易方式的最大优点是市场透明度高，交易成本低，但受其机制限制，中介交易在面对流动性低的市场时，容易出现交易失败的困境。

　　中介交易在风险和监督难易度方面更加放心，基于其完善的系统，中介交易没有风险，监督难易度低。

　　市商（OTC）制度

　　市商制度的操作方式是，具有一定实力和信用的经营法人作为特许经营者，不断向公众投资者报告特定的买卖价格（即双向报价），价格接受公众投资者的买卖要求，以自己的资金和资产与投资者进行交易。

　　市商制度也分为多种市商和特许经营者两种。多元市商，各交易品种同时由多个市商负责的特许经营者，交易所指定市商负责某品种的交易。

　　该制度的最大优势是流动性的保证，基于市商制度的交易很少失败。但是，市商制度给了市商直接从市商行为中获利的机会，市场透明度也很低。

　　在风险和监督难度方面，该制度存在市商利用信息不对称和市场地位损害投资者的风险，目前国内场外市场对市商制度监督立法滞后、自律监督不足等不足。

　　混合交易制度

　　混合交易制度可以看作是市商和中介交易的中和版。也就是说，在市商制度中引入中介交易制度，在中介交易制度中引入市商制度。

　　混合交易制度中的两个制度存在严格的先后顺序，以市商制度为先的情况下，采用传统市商制度的市场逐渐引入中介交易制度，实现竞争市商制度向混合型市商制度的过渡。

　　中介制度先行的情况下，采用中介制度的市场引进了竞争性的市场制造商制度。在这种方式下，市商的双边报价与投资者的委托共同参加集中竞争价格，交易主要按照价格优先、时间优先的竞争价格原则进行，市商或承担连续报价的义务，或者只承担特定情况下报价的义务。

　　该制度集市商和中介交易制度的优点于一体，具有流动性强、市场透明度高的特点，可以更有效地满足机构投资者的大宗交易需求。但是，由于这个制度下的市场经营者很难直接从市场行为中获利，市场的积极性很低。

　　混合交易制度的风险和监督难度也是上述两者的中和版：监督者对市商的监督有一定的困难，但市商操纵市场等风险相对较小。