新能源汽车公司投资分析

　　杉杉股份投资评级：★★★★★

　　项目介绍：旗下6家公司，相对完整的锂电子材料产品体系，综合产能合计超过7000吨，居全球第一。

　　技术能力：已有锂电池正极材料、电解液等完整锂离子电池材料生产线，具备“磷酸铁锂”生产技术并已经实现小规模量产，有一定技术优势。

　　最新进展：杉杉控股当前正在与澳大利亚矿企合作开发镍钴矿产资源，向锂电池材料上游进军。

　　优势与风险：磷酸铁锂未量产，只是技术上跟踪。

　　中信国安投资评级：★★★★

　　项目介绍：中信国安盟固利1500吨钴酸锂，500吨锰酸锂。

　　产业链意义：初级原料碳酸锂，正极材料，正着手电池级碳酸锂研发。

　　技术能力：采用卤水法，只能生产工业级碳酸锂。

　　最新进展：与成都开飞合资建厂，计划于2009年底生产出电池级碳酸锂。

　　优势与风险：西台吉乃尔盐湖，氯化锂储量为308万吨，但含镁量太高，提纯难度很大，生产工艺尚未理顺。

　　中国宝安投资评级：★★★

　　项目介绍：天骄公司三元正极材料1200吨产能，市场占有率30-40%，2009年中150吨碳酸铁锂投产，另有180吨钛酸锂。贝特瑞新能09年碳负极材料产能是6000吨/年，磷酸铁锂正极材料产能是1500吨/年。

　　产业链意义：锂电池的正负极材料生产。

　　技术能力：磷酸铁锂正极材料采用固相法、火热合成法，申请7项专利，目前掌握部分标准制定权。

　　佛塑股份投资评级：★★★★

　　项目介绍：与比亚迪合资金辉公司生产锂电池隔膜。

　　产业链意义：隔膜是锂电材料中壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率70%以上，占锂电池成本20-30%。

　　技术能力：掌握了锂电池隔膜的生产技术。

　　优势与风险：国内绝大多数锂电厂家都选用进口隔膜。

　　中炬高新投资评级：★★★

　　项目介绍：控股66%的子公司森莱公司一直致力于电动汽车动力电池的开发，2006年开发的“混合电动轿车用镍氢动力蓄电池组的研发”项目，被国家列为“863计划现代交通领域‘节能与新能源汽车’重大项目”。

　　优势与风险：市场还没有完全打开。

　　福田汽车投资评级：★★★★

　　项目介绍：我国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造基地。拥有与世界同步的三大绿色能源技术——清洁能源、替代能源和新能源技术，已建成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四大核心设计制造工程中心。

　　产业链意义：位于终端整车生产环节。

　　技术能力：技术潜力最大，依托“北京新能源汽车设计制造产业基地”，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技术。