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信贷资产证券化发展存在的问题和风险有哪些

  一、信用资产证券化发展存在的问题和风险

  1、信用风险

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  信用资产证券化过程中的信用风险首先来源于形成ABS基础资产的质量状况,如果原始资产出现违约等信用问题,将直接导致整个资产证券化产品的违约风险。另外,信用资产证券化涉及债务人、银行、SPV、信用增级机构、投资者等多个主体,各方面都有独特的风险,因此任何一方面都会发生违约等信用问题,迅速传达。

  2、定价风险

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  在信用资产证券化过程中,能否合理定价直接决定证券能否成功发行,涵盖风险。但是,信用资产证券化由于其自身产品结构的复杂性,正确定价取决于正确的计算处理和技术支持,其中任何变量计算不正确或考虑不周全都会带来定价风险。

  3、市场风险

  信用资产证券化必须在市场上完成交易,才能推动产品整体价值的正常实现。目前,我国资产证券化市场规模相对较小,投资者认知度不足,投资主体有限,一旦上市的产品无法实现流动,证券价格就会下跌,进而造成经济损失,产生市场风险。

  4、操作风险

  由于信用资产证券化业务链条复杂,涉及的中间机构较多,技术要求复杂,中间任何一个环节都存在漏洞,都可能产生相应的操作风险和法律风险。

  二、信贷资产证券化风险防控

  1、建立风险隔离制度

  针对基础资产复杂这一难题,务必采用风险隔离这一金融制度,远离破产的SPV掌握信用资产证券化的股权,使基础资产彻底从发起人的资产负债表中挪出,将基础资产的风险性与发起人的财务风险隔离,确保基础资产产产生的现金流量,根据证券化的构造设计向投资人偿还证券权益,实现资产信用,使证券化资产尽量远离风险性,保证ABS的付款。目前,我国资产证券化仍属类资产证券化,主要未进行风险隔离,风险隔离作为资产证券化的第一环节,在资产证券化中发挥基础作用,有效保护投资者合法权益,防止基础资产大规模破产,有效防止风险。

  2、健全信息公开制度,提高信用评价水平

  由于没有明确的规定信息披露程度和信用评价标准,该行业信息披露不完善,应进一步完善信息披露制度和评价规范,提高披露信息质量、评价水平,更好地规避和提示风险。

  3、加强金融监督

  由于信贷资产证券化涉及的参与主体较多,操作复杂,监管难度较大,应加强银行间市场与证券化市场的合作,加大监管机构的统一合作,共同监管,实现信息共享,完善准入和退出机制。采用更多样化的手段,大力建立完善金融监督体系,加强对经济市场的调整作用,进一步发展信用资产证券化,进一步维持金融市场运营秩序。

  4、完善法律法规

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  信用资产证券化风险的一大原因是国家立法的不完善,不断完善国家立法程序,明确相关法律法规,为信用资产证券化创造更稳定的市场环境,降低风险,保护投资者的交易,进一步推进资产证券化的可持续发展。

  三、信贷资产证券化的优点

  1、增强流动性,提高资产收益率。银行的资金来源以短期存款为主,但资金的运用往往投入长期贷款。这种借短贷长的资产/负债不匹配的风险会使银行陷入流动性不足的困境。银行信用资产证券化可以提前实现流动性不足的长期资产,加快信用资产周转速度,提高资产收益率。

  2、银行可以利用结构金融工具创建必要的投资结构,推进作品集管理实践,有效改善银行理财,促进我国银行业从过去的市场占有率经营方式向风险管理方式转变,建立高效的金融体系。

  3、可盘活多家银行不良资产,完成企业低成本融资,加快办理不良资产的速度,提高资产处置效率。从游戏论的角度分析银行信用资产证券化市场主体的经济行为,探讨其效率问题。