央行定向降准有什么好处？

　　当天傍晚，中央银行宣布方向性下降1个百分点，分布实施，决定从4月7日起将金融机构在中央银行的超额存款准备金利率从0.72%下降到0.35%。

　　今年以来第三次下调

　　央行当行当天发表的公告显示，农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、省级行政区域内只经营的城市商业银行的方向性下降了存款准备金率的1个百分点，4月15日和5月15日分2次实施，每次下降0个百分点。5个百分点，长期资金约释放4000亿元。

　　整理表明，这次下调标准是年初以来的第三次下调标准。1月初，中央银行全面降低标准，释放长期资金8000亿元。3月16日，中央银行实施普惠金融方向性审查，释放长期资金5500亿元。

　　此次再次释放4000亿长期资金，合计3次合计释放1.75兆元。中国民生银行的最高研究人员温彬对此进行了评价，这样高频率的下降，反周期控制逐渐出力，表明了疫情对策和经济复苏面临的迫切性。

　　中央银行在回答记者的问题中，本次方向性下降可以释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可以获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，银行资金成本每年约60亿元

　　在谈到这次方向性下降对象为什么选择中小银行时，中央银行获得方向性下降资金的中小银行约有4000家，银行系统中家庭数占99%，是服务中小企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备率，增加中小银行资金实力，有助于以更优惠的利率向中小企业发放贷款，扩大农业、对外贸易、疫情影响严重的产业信用投入，提高对实体经济复苏和发展的支持力。

　　除了降低标准外，这次中央银行还重复了降低超额准备金利率的操作，被认为是中央银行储备丰富的工具箱中长期没有使用的工具。

　　超额准备金是存款类金融机构支付法定准备金后，自愿存入中央银行的钱，由银行自主支配，随时可用于清算、提取现金等需求。中央银行定义了超额存款准备金率。

　　中央银行在回答记者的问题中，对于超额准备金支付利息，其利率是超额准备金率，2008年从0.99%下降到0.72%以后，一直没有调整。这次中央银行将超额准备金利率从0.72%降至0.35%可以推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济，尤其是中小企业。

　　温彬说：这项措施有助于释放银行中央银行的超额准备金，提高银行资金的使用效率，提高对实体经济的信用支持力，反周期规制逐渐出力，稳健的货币政策更加灵活适度。

　　这意味着存款基准利率的变动接近吗？在存款基准利率方面，刘国强于4月3日明确表示，作为利率系统的压舱石，该工具比价格特殊，应考虑多方面因素。例如物价，目前CPI明显高于一年期存款利率，存款利率为1.5%，CPI为5.3%，还要考虑经济增长、内外平衡、利率过低是否会增加货币贬值压力等因素。

　　存款利率与普通人的关系更直接，负利率的话，必须充分评价，考虑平民的心情。所以总的来说，存款基准利率作为工具是可以使用的，但是要做更充分的评估。刘国强称。

　　对大类资产的影响分析

　　随着每次降低标准或降低利率向市场释放流动性，对股市、楼市等大型资产的影响一直备受瞩目。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长联平在接受媒体采访时表示，这次下调标准比较及时，预计会给a股市场带来积极作用。

　　他表示，备用金率的降低意味着市场供应的资金可以增加，商业银行也可能加大对不同类型经济体的信用投入力度。从稳定的市场信心和期待来看，可以发挥振动作用。

　　在楼市方面，中原地产首席分析师张大伟在接受媒体采访时表示，这次降级对楼市的直接影响不明显。