央行降准对A股有何影响？

　　对此，民生银行最高研究人员温彬表示，普惠金融方向按计划下降，特殊时期稳定的货币政策更加灵活适度。下一阶段，降低标准、降低利率仍有空间，掌握时间窗口，适时适度降低存款基准利率，进一步降低银行债务成本，降低融资成本。

　　值得注意的是，3月15日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上，中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，下一步，人民银行将继续采取多项措施促进贷款利率明显下降，支持企业再生产和经济发展。

　　促进贷款利率明显下降

　　记者注意到，本次方向性下降释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融方向性下降审查标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再下降1个百分点，释放长期资金1500亿元。

　　中央银行相关负责人表示，此次方向性下降允许释放长期资金，有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，每年可直接降低相关银行支付成本约85亿元，通过银行传导，有助于降低微型、民营企业贷款的实际利率，直接支持实体经济。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析，本次方向性下降标准是10号国家常见会议精神落地，主要针对受疫情影响严重行业的再生产。疫情流行期间，受预防管理停止的影响，大量中小企业的经营和资金流动有压力。此外，疫情在世界范围内蔓延，对外贸易企业面临的外需压力也在增加。需要增加这些企业的流动性支持。

　　为了减轻股票行业的负担，不仅可以提高支持中小企业的积极性，还可以解决和防止非对称信息推进过程中银行业内潜在的尾部风险。考虑到银行业内部发展不平衡现象存在的长期性，监督弹性应进一步提高，部分监督指标可以表现出目标和差异化。唐建伟说。

　　温彬指出，对符合条件的股份制商业银行进行了追加方向性下降，股份制商业银行规模大，体制机制灵活，除大型银行外，是普惠金融服务的主力军，本次方向性下降中所有大型银行都获得1.5个百分点的准备金率优惠，去年也对符合条件的城市、农业商业银行实施了方向性下降标准，但由于目前股份制银行存款准备金率高，救济了股份制商业银行的追加方向性下降标准，发挥了正向性的激励作用，促进了普惠金融领域的贷款投入，实现了正确的困难。

　　孙国峰表示，截至3月13日，人民银行已发放特别再贷款1840亿元。银行发放优惠贷款的进度每天保持100亿元，发放速度快，特别再贷款效果显着。下一步，人民银行将继续采取多种措施促进贷款利率明显下降，支持企业再生产和经济发展。一是保持流动性合理丰富，为降低企业融资成本提供良好的流动性环境二是继续推进LPR改革有序推进，完善LPR传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力三是银行系统适当向实体经济转让利润，降低企业融资成本，激发微观主体活力，继续发挥经济金融良性循环

　　短期全面降低标准的概率减少

　　目前，中央银行实施稳健的货币政策，更加灵活适度，将支持实体经济复苏发展放在更加突出的位置，不大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理丰富，货币信用、社会融资规模增长适应经济发展，为高质量发展和供给侧结构性改革创造合适的货币金融环境。

　　那么，今年有降低标准、降低信息的空间和可能性吗？

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，总体来说，随着普惠金融方向的下降，此次实施股份制银行的追加下降，目前监督层对中小企业的方向性支持力增加。然而，这也可能意味着在短期内实施全面降级的可能性正在下降。

　　他进一步分析，综合考虑宏观经济降低成本、控制通货膨胀、防止风险等因素，目前存款基准利率为0.25个百分点左右的小幅度降低空间，上半年降低的可能性很低。这意味着降低存款基准利率将储备在中央银行的政策工具箱中，但短期内未必立即使用。

　　在唐建伟看来，降低标准比降低标准更符合预期，货币政策将来保持稳定和柔软。他分析说，目前环境降低银行债务方面的成本，提高银行支持实体经济的积极性，降低标准效果可能优于降低存款基准利率。特别是在当前货币市场利率与存款市场利率的差距显着狭窄的背景下，通过降低标准向市场投入中长期低成本流动性，可以发挥一举三得的效果：一是直接降低银行负债成本，二是有效降低货币市场利率，继续降低货币市场利率与存款利率的差距将货币市场利率和存款利率的利差压缩到基本零时，是推进存款基准利率并行的最佳时机。

　　温彬分析表示，目前正处于疫情预防管理和经济恢复发展的重要时期，仍需加大逆周期管理力度，保持流动性合理丰富。本次下调标准预计本月LPR将下调5个基点。下一阶段，降低标准、降低利率仍有空间，掌握时间窗口，适时适度降低存款基准利率，进一步降低银行债务成本，降低融资成本。