票据质押理财安全可靠吗

　　理财类产品收益率的普遍下滑和P2P风险的不断暴露，让整个理财市场都有所降温，但票据理财凭借银行信用的背书，近年来发展迅猛。不过，随着银行票据业务近期风险的暴露，票据理财的风险隐忧也浮出水面。票据市场如何进一步规范化仍值得期待。

　　高收益促票据理财火爆

　　在传统的票据业务中，商业银行运用储户存款资金为企业提供票据贴现融资，担当着信用中介的角色。而互联网票据理财平台的出现，使得企业票据融资和个人投资能够直接实现资金对接，从而形成了票据领域的金融脱媒。

　　据了解，互联网票据理财就是融资企业将所持未到期的银行承兑汇票质押于互联网平台，互联网平台据此设计、发布理财产品，投资者在网上购买理财产品，投入的理财资金则为企业提供融资。业内专家表示，互联网票据理财，从融资方式看，是一种质押融资；从产品分类看，属于借款类理财产品。

　　据不完全统计，当前互联网票据的运营平台大致可分为四类：

　　第一类是专门做票据理财业务的平台，这类平台的最大特点就是整个平台融资项目基本以票据为主；

　　第二类是电商推出的票据理财项目，比如阿里“招财宝”、苏宁理财频道上推出的名为“财运通”的票据理财产品以及京东推出的“小银票”系列理财等；

　　第三类是银行系，比如民生银行旗下的民生电商的“e票通”、平安旗下的“橙e网”的“小票通”、招商银行和相关方合作的“e+稳盈融资项目”、江苏银行的“融e信”等；

　　第四类则是以陆金所为代表的传统P2P平台所推出的票据理财产品。

　　票据理财迅猛发展除了机构的积极介入外，票据理财的高收益也是重要诱因。

　　当一家机构能够积累庞大的中小企业客户集群，就可通过一手票据交易减少中间环节过多以及信息不对称造成的利差损失。据了解，实际操作中，一张银行承兑票据要从企业最终转到银行贴现，多数情况下要经历8到9个中间环节，如果每个中间环节都要拿走0.2%的利差收益，就等于1.6%到1.8%的利差空间在中间环节被拿走。但平台通过一手票据交易，把中间环节全省下来，就能把利差空间拉高，从而提高收益率。

　　尽管在发行银行信用背书的情况下，票据理财获得了快速的发展，但随着银行票据风险的暴露，票据理财的风险隐忧也开始显现。实际上，票据本身的假票、克隆票等虚假票据风险一直存在，而且即使票据本身是真实的，承兑行因为认为票据存在瑕疵、或者出于自身经营需要不及时兑付的情况也会时有发生，这就形成了兑付风险，从而也就导致了票据理财风险的暴露。

　　此外，即使在发行银行不倒闭、汇票本身没有问题的前提下，投资者仍需注意发行平台的信用风险。很多平台会以超高的收益率吸引投资者，但这种超高的收益率可能是来自于平台的补贴，也有可能平台利用质押的票据进行其他投资，一旦这种高补贴不能持续，或者出现资金周转问题，就会导致难以偿还投资者的本金和收益。不仅如此，票据是一个专业性很强的行业，一家机构要涉足票据理财领域，首先要建立专业票据团队，了解票据基础知识，掌握票据市场运作特点，熟悉票据操作流程，最终培养票据防伪鉴别能力。毕竟在票据操作流程中，盖错一个章、写错一个笔划，都有可能造成票据无法正常兑付。对此，业内专家表示，目前互联网票据理财平台公司还处于发展初期，在制度、流程、风控等多方面尚不完善，特别是相关法律法规和投资者保护力度较薄弱，容易导致投资者利益受损的风险。在理财期内，倘若融资企业出现破产倒闭，且存在拖欠工资、税款等优先于债权清偿的事项时，投资者是否能取回资金也存在不确定性。加之目前互联网票据理财产品所投资的票据多为小企业持有的小银行签发的小面额票据，票据本身的质量相对差一些，因此上述风险也会被放大。但值得关注的是，互联网票据业务的兴起无疑会带动票据相关其他业务的发展，比如在互联网平台上开展票据转让交易、票据基金、票据证券化、融资性票据等新型的票据投融资业务。

　　总结来说，还是要看企业本身的实力能力来判定风险。