票据转贴现的交易风险

　　票据转贴现、回购交易中可能存在合规风险

　　商业银行如果片面追求利润，或者一些票据经营机构负责人为了突显个人经营业绩，可能会发生清单交易、熟人交易等情况，为一票多卖、资金空转、违规拆借资金、资金违规投放等留出了空间，并有可能人为地阻碍内部合规检查和合规管理。特别是与非法中介机构合作时，更容易形成内外勾结，产生严重的道德风险和合规经营风险。

　　由于票据转贴现和回购交易涉及多个票据经营机构，一旦出现合规漏洞，不仅会扰乱票据市场正常的经营秩序，有可能给票据经营机构造成巨额损失，甚至会埋下票据市场系统性风险隐患。

　　票据转贴现业务创新需关注法律与监管风险

　　当前信贷资金停留在实体经济中的规模和时间有所缩减，特别是中小企业面临融资难问题，部分企业经营业主试图利用票据中介将融资性票据包装为贸易型票据，导致大量无真实贸易背景的融资性票据进入银行系统，继而流转入票据交易市场环节。随着各类票据纠纷引发的诉讼案件增多，票据公示催告和司法冻结不断增加，各类法律风险导致的票据违约案例增多，给票据转贴现业务的健康发展带来不可忽视的问题。

　　2015年末银监会发布《中国银监会办公厅关于票据业务风险提示的通知》，对票据业务作出相关风险提示，重拳整顿票据业务。2016年央行、银监会发布《关于加强票据业务监管促进票据市场健康发展的通知》，进一步规范票据市场，表明了监管部门对加强票据业务监管的决心和力度。随后，监管部门还陆续开展了“两加强，两遏制”的现场检查和交叉再查，要求之严格，涉及面之广前所未有，对票据转贴现的合规性要求日益严格。

　　票据转贴现计提的风险资产权重过高，一定程度上限制了票据转贴现业务的发展

　　目前票据转贴现业务风险计提是按照新资本管理办法执行的。举例来说，一笔票据业务，经过A行贴现后卖断给B行，B行卖断给C行，C行再卖断给D行，最后再由D行卖断给E行，经过多次交易后，由于所有背书人都有被追索的可能，故A、B、C、D、E行均需要计提加权风险资产，这样造成的结果是A、B、C、D、E行累计计提的加权风险资产远远超过该笔资产本身的风险计提。

　　随着票据交易所的成立，票据转贴现业务将进一步活跃，票据资产的流转速度将逐步加速，但是过高的风险资产权重的规定，一定程度上影响了票据转贴现业务。而随着票据风险资产的计提，令与同一笔票据资产相关联的资本成本随着转贴现的流转迅速提升，相关机构只能被迫提高定价予以弥补，致使票据资产定价逐步提升，这显然违背了资本充足率管理对商业银行债权加权风险权重为25%和20%的初衷，限制了票据转贴现交易的合理发展，一定程度上阻碍了票据资产的流转性。