实际利率与名义利率有什么区别？

　　假定一年期利率为15.5%，因此任何在今天存入银行100美元的投资者都会在下一年中获得115.50美元。进一步假设有一份比萨在今天的价格为5美元，也就是说100美元可以买到20个这样的比萨。最终，假定通货膨胀率为5%，也就是说在下一年，比萨的价格将变为5.25美元。请问如果你在今天存入100美元，那么在下一年你能买到多少比萨？很明显，你可以买到115.50美元/5.25美元=22份比萨。这比20份比萨要多，意味着购买力有10%的增加。经济学家称之为，当名义利率为15.5%时，实际利率仅为10%。

　　名义利率与实际利率的区别是非常重要的，值得再次重复：

　　一项投资的名义利率就是你所拥有的美元数额的百分比变化。一项投资的实际利率就是你用你所拥有的美元数额能够购买的东西数量的百分比变化。换句话说，实际利率就是你的购买力的百分比变化。

　　我们可以将名义利率、实际利率与通货膨胀之间的关系归纳为以下等式：1+R=（1+r）x（1+h）式中，R是名义利率；是实际利率；h是通货膨胀率。

　　名义利率为15.50%，通货膨胀率为5%。请问实际利率是多少？我们可以通过代入以上数字来求得：1+0.1550=（1+r）x（1+0.05），1+r=1.155

　　0/1.05=1.10，r=10%

　　所求得的实际利率正如我们之前所述。

　　我们也可以将等式略加变换成为以下形式：I+R=（I+r）x（1+h），R=r+h+rxh

　　这个式子清楚地表明了，名义利率实际由三个组成部分：第一部分是投资的实际利率r，第二部分是对初始投资额由于通货膨胀所造成的价值下跌的补偿，第三部分是投资所赚取的绝对美元数额由于通货膨胀而导致的价值下跌所供到的补偿。

　　第三部分的数值通常很小，所以其常被省略。名义利率因而近似等于实际利率加上通货膨胀率：R≈r+h

　　需要重点提出的是财务上所说的比率，如利息率、折现率以及收益率，大部分都是以名义形式表示的。为了时刻提醒你这一点，我们在之后关于这些比率的讨论中将用符号R，而不是r来表示。