什么是远期合约？什么时候会用到远期合约？

　　我们从远期合约开始对套期保值的讨论，可能你一生都在和远期合约打交道却浑然不知。设想你在2月1日走进商店要购买畅销书《富人与名人餐饮揭秘》。收银员告诉你该书目前已经售罄，但他记下你的电话号码，说他将为你再发订书单。他告诉你书的价钱是10美元。假如你在2月1日同意接到通知时支付10美元购买该书，你就是和收银员签订了一个远期合约（forward contract），即你同意在书店通知你时付款提书。由于你同意在以后的某日买书，故你在2月1日购买了一个远期

　　合约。按商业用语。在你提书时你是在接受交割，而该书则被称为可交割工具（deliverable instrument）。代表书店与你打交道的收银员是在出售一个远期合约。（换个说法，我们说他签出了一份远期合约。）书店同意书到即按预先确定的10美元价格收款并将书交给你。将书交给你的行为称为进行交创（making

　　delivery），表25-1说明了这个购书过程。注意，协议发生在2月1日，价格和销售条件是在那时确定的。在这种情况下，销售将发生在该书到货之时。在其他情况下，则是给出确切的销售日。然而，在2月1日并无现金转手；现金转手只在书到之时发生。

　　你个人生活中的许多安排可能就涉及远期合约。类似地，远期合约贯穿于商业活动的始终。每当公司订购不能立即送达的商品时，就会发生远期合约。有时（特别当少量订货时）用口头协议就可以了。在其他时候（特别当订购量较大时）书面协议是必要的。注意，远期合约不是期权。买卖双方都有义务按合约条款执行。相反，期权的购买者则可选择是否执行期权。应当将远期合约和现货交易（cash transaction，即购买时立即进行货币交换的交易）做比较。假如书店的书架上有那本书，你对该书的购买就会是现货交易。