短期证券的特征是什么？

　　如果公司有一些暂时闲置的资金，有许多短期证券可以用于投资。这些短期的市场化证券最重要的特征在于他们的持有期限、违约风险、市场性和应税性。

　　短期有价证券的主要特征体现在其到期日、违约风险、市场流动性和税收上。

　　到期日我们了解到在给定的利率水平变化范围内，到期日较长的证券的价格变化比到期日较短的证券的价格变化要显著得多。这样一来，投资于长期有价证券的企业比投资于短期有价证券的企业要承受更大的风险，这种风险通常被称做“利率风险”。因此，多数企业只限于投资到期日小于90天的有价证券。当然，期限较短的有价证券的期望收益通常就要低于期限较长的有价证券的期望收益。

　　违约风险违约风险是指无法按期、如数收回本息的可能性。在第s章中，我们已看到各种各样的财务报告机构，如穆迪投资服务公司、标准普尔公司等，都编辑和出版了各公司及其公开发行的证券的等级分类报告，这些等级分类都与违约风险有关。当然，有些证券的违约风险是可以忽略不计的，比如说美国的短期国库券。考虑到企业投资闲置现金目的，企业应尽量避免投资于违约风险大的有价证券。

　　市场流动性市场流动性是指资产变现的难易程度，有时市场流动性就是指变现性，一些货币市场的工具比其他工具市场化的程度更高。在列表的顶端是美国国库券，其买卖都非常便宜且非常快捷。

　　税收从货币市场证券上所获得的利息并不属于政府的义务范围（不管是联邦政府还是州政府），因此在本地、州政府以及联邦政府层面都是应税的。美国国库发行的，如国库券，是免州税的，但是其他政府担保债务就并非如此。市政证券免于联邦税，但是他们可能要缴纳州政府税。