什么是搁置注册？

　　为了简化发行证券的程序，SEC在1982年3月临时采用了415法则（Rule415），并在1983年11月改为永久适用。415法则允许搁置注册。负债和权益性证券都可以搁置注册。

　　搁量注册（shelfregistration）允许公司对接下来2年内所要发售证券数目的合理预期先行注册，然后公司可以在接下来的2年内在它们所希望的任何时候发售证券。例如，2008年4月，金融服务业巨擘美联银行宣布，该公司将按照其现存的自我注册制度发售35亿美元的普通股和35亿美元的可转换优先股。并不是所有的公司都可以使用415法则，主要的限制条件包括：

　　1、公司必须被评为投资级；

　　2、过去3年中，公司没有发生过任何债务违约；

　　3、公司流通在外的普通股总市值必须超过1.5亿美元；

　　4、过去3年中，公司必须没有违反1934年《证券法》的记录。

　　搁置注册允许公司使用-种新权益发行的滴流方法（dribblemethod）。通过这种方法，公司注册发行证券，并雇用承销商作为销售代理。公司直接通过证券交易所（例如，NYSE）不时“点点滴滴”地出售股票。使用。这种滴流方法的公司包括WellsFargo、PacificGasandElectric以及TheSouthernCompany。

　　这项规则备受争议。反对搁置注册所提出的几个辩解包括：

　　1、新发行成本可能会增加，因为承销商可能无法为潜在投资者提供像非搁置注册下那么多的现行信息，因此投资者所愿意支付的价格较低。这样，点点滴滴发售的费用可能比一次性全部发售要高。

　　2、有些投资银行主张搁置注册会引起压抑市价的“市场悬崖”（marketoverhang）。换句话说，公司具有随时增加股票供应量的可能性，对目前的股票价格有负面影响。