lpr利率和基准利率哪个好？

　　两种定价标准的市场化程度不同。基准利率由人民银行不定期调整发表，LPR由商业银行自主报价形成，全国银行间同业拆迁中心每月20日发表。因此，与贷款基准利率相比，LPR的市场化程度更高，可以反映市场供求状况的变化。 ；

　　两种定价方式的浮动方式不同。在基准利率定价方式下，通常按比例浮动，例如按基准利率浮动10%的LPR定价方式下，按点数浮动，例如以LPR和40个基点为贷款利率。LPR利率和基准利率哪个好？取决于未来的利率。

　　最近受疫情影响，房地产交易量大幅下降，影响银行贷款业务，但总体表现仍优于消费信用。总体来说，2020年第一季度，银行主要加大公共信用投入，减弱零售信用需求，同时加大政策支持的基础设施、医疗等领域的贷款投入力度，但总体贷款增长率仍有一定程度的缓慢。

　　从资产负债定价水平来看，受新冠肺炎流行的影响，预计2020年银行利率差距下降压力较大。从资产方面来看，结构调整也难以抵抗收益率下降的倾向。虽然配置零售资产和长期资产可能会在一定程度上减缓收益率下降的幅度和速度，但很难改变收益率下降的大趋势。因此，LPR的下降趋势不会改变。从负债方面来看，世界宽松的货币政策推动金融市场利率下降。银行会通过发放同行债务来替换高息结构性存款，但替换规模不超过同行债务的三分之一。同时，中央银行预测可能进一步降低存款基准利率，为银行降低贷款利率提供空间，一次降低步骤长或10BP。

　　总体来说，2020年资产方面和债务方面的收益率水平无法逃脱一定幅度的下降，整体的息差下降压力很大，但幅度可能有一定的分化。例如，零售变革力强和同行负债比例上升空间大的银行表现更好。

　　初期，LPR由MLF（中期贷款便利）构成，利率形成机制受MLF的影响很大，MLF是中央银行现在最重要的货币政策工具，结果LPR必然间接地反映了中央银行的货币政策导向。2019年8月20日，中央银行发布了关于完善LPR形成机制的公告，LPR市场化进一步推进，之后LPR利率呈小幅下降趋势。从2019年8月20日第一次报价到2020年2月20日，总共经历了6次报价，1年LPR从20个基点下降到4.05%，5年LPR从10个基点下降到4.75%。其中，加点减少2次，共计11个基点MLF利率减少2次，共计15个基点。随着中央银行不断深入推进LPR的完善和应用，市场化改革方法降低了实际融资成本。

　　在LPR定价机制下，未来长期库存浮动住房贷款利率的变化取决于5年以上LPR的变化。5年期LPR趋势的影响因素包括政策利率和市场利率、政策利率和市场利率受宏观经济整体发展状况的影响，第二是房地产金融政策，房地产金融政策受地方房地产市场发展状况的影响，第三是银行的市场化，银行的市场化这三者共同影响着LPR的发展趋势。

　　从中长期的角度来看，随着未来经济增长率的放缓和下降，房价的滞后和下降，政府隐性债务逐渐规范，刚刚被打破，在金融体系改革的背景下银行市场化也有下降的空间，利率水平一定会下降。另外，最近海外市场为了应对世界性的流行，很多国家频繁出台历史上罕见的量化宽松政策，是否使国内市场持续宽松，值得进一步观察。