美联储若降息，A股会怎样？

　　关于a股市场，国金证券前几天在研究报告中，AP存款下降的概率决定了这个a股的反弹高度。报告显示，站在现在的时间点，三个要素仍然有助于继续a股下跌的反弹行情，但高度限于3100点的位置，三个要素分别是

　　1）世界货币宽松信号有望确认，7月份AP存款以10年来首次降低信息的概率实施了25个基点

　　2）贸易形势缓慢，给权益类市场喘息的机会

　　3）新兴市场汇率企业稳定，外资净流入持续，预计7月份北上资金净流入规模将达到250亿-300亿。

　　但是，在a股持续下跌的同时，也应该看到潜在的制约。a股企业利润弱，a股产业资本减收，承包商接管引起市场信用收缩，金融机构业务避难情绪短期内难以完全释放。鉴于此，预计本轮a股的超跌反弹将继续，但反弹高度限制在3100点附近。

　　另外，逻辑上，AP存款的信息确实对a股市场有很大的积极作用。

　　首先，a股市场目前的增量资金主要来自外资。美国就业数据公布后，a股市场北上资金连续流出，人民币也有持续贬值的倾向。但是，如果联邦存款下降，周边市场可能会稳定下来，美元指数下降对应人民币的上升，外资流入a股的力量可能会增加，有助于a股市场的稳定。

　　其次，由于中美利差的存在，人民币资产的评价维持在比较稳定的水平，但这也在一定程度上限制了货币政策的发挥空间。但是，如果联邦存款的信息真的来了，打开国内货币政策的操作空间。届时，包括信息下降等多种灵活宽松的货币政策来临，a股的评价可以获得真正的上升空间。