川投能源转债分析

　　川投能源转债分析，四川省投资集团有限责任公司（简称川投集团），是四川省人民政府的主要投资主体、授权的国有资产经营主体和重点建设项目融资主体。川投集团前身四川省能源交通投资公司成立于1988年，1991年更名为四川省投资公司，1996年组建为集团公司。下面由小编为您详细介绍当川投能源的股价为17.5元时，川投转债的价格为121.21元-124元左右的可能性较大。

　　中性判断，当川投能源股价在16元至19.5元之间时，川投转债的价格大约在117.67元和125.93元之间。按目前的市场环境估计，川投转债上市后高于面值没有悬念。

　　当转债首日涨幅为20%时，每股配售收益约为0.45元，以17.5元的股价成本参与配售，综合配售收益为2.28%，配售收益不高，建议原股东积极参加配售，不建议低风险投资者为配售收益而进行股票短期交易。

　　当川投转债总申购资金为2500亿且剩余可申购金额为4.5亿元时，中签率为0.18%，当首日涨幅为20%时，网上网下申购收益率为0.036%，收益将与回购的资金成本较为接近。

　　建议保守且资金成本较低的投资者参与川投转债的申购，希望配置川投转债的投资者也可通过申购达到低价配置的效果，不建议通过回购申购转债。

　　风险承受能力稍高的投资者可选择预期申购收益率较高的新股进行参与。

　　纯债价值和票面利息均较低川投可转债的累计现金为14.6元，票面利率较低，补偿利率较高，总利息现金收入处于较高水平。按5.9%的贴现率计算，则纯债部分价值81.78元，纯债价值较低。

　　川投能源主营业务为水力发电和销售、工业自动化控制设备等生产和销售。

　　公司于2008年收购了新光硅业38.90%股权，进入多晶硅生产领域。公司主要为水力发电，因此相对于火电企业，盈利能力受高煤价的影响较小。

　　近三年，公司的装机容量和发电量高速增长，行业地位稳步上升。本次发行可转债募集资金在扣除发行费用后，将于向二滩水电进行股东同比例增资，以满足二滩水电的在建电站锦屏一级、锦屏二级补充资本金的需求。