疫情对A股影响几何？

　　海外疫情升级欧美股市暴跌拖累a股

　　春节后第一个交易日暴跌的导火索是国内新冠肺炎的流行，3月中旬以来持续下跌是由于海外流行的升级原油暴跌，欧美股东灾害等外部因素被拖延。2月下旬中国疫情明显缓和，3月中旬基本控制，海外疫情持续升级，3月中旬开始新确诊人数增长明显加快。同期国际原油价格加速下跌，市场恐慌情绪明显上升，欧美股市单方面暴跌。在全球一体化的背景下，a股期货市场也被拖累，但总体来说，趋势比周边股市强。

　　欧美股市暴跌导致本国资本市场流动性不足，进一步导致全球其他市场资金回流。美联储紧急2次大幅度降低利率加入零利率阵营，但美元指数从3月中旬开始持续上升。另外，在a股市场，3月中旬以来，上海股份通和深股份通北上资金持续大幅度流出，与此相对应的是，成分股份外资占比较大的上证50和上海深300指数同期调整幅度远远大于其他指数，首先打破春节后的低点。恐慌情绪缓和，全球股市下跌明显缓和。

　　关于新冠肺炎的流行，最初欧美经济体没有受到充分的重视，流行蔓延，国际原油价格竞争重叠，在双重利益下，市场恐慌情绪不断增加。此外，欧美一些国家的应对措施不仅没有起到安抚市场情绪的作用，反而增加了市场恐慌情绪，如英国的集体免疫、美国月内的第二次紧急情况等，其中也有防止疫情危机转变为金融危机和经济危机的措施CBOE的恐慌指数（VIX）最高为85.47（截至3月20日）离2008年金融危机的最高点只有4点左右。

　　随着疫情的升级和资本市场的激烈变动，各国政府陆续制定了控制疫情、稳定市场的政策，特别是最初对疫情发展不太重视的欧美国家，现在也开始实施隔离、封城、关闭公共营业场所、取消集会等措施，市场的恐慌情绪开始缓和。此外，中美等国在研发新冠肺炎疫苗方面也取得了实质性进展，对缓解市场恐慌情绪具有重要意义。截止到3月20日，VIX指数已经下降到66，3月20日美股和国际原油价格再次下跌，但VIX指数没有大幅度恢复。 ；

　　市场恐慌情绪缓和，不一定表示股票市场见底，特别是现在欧美股票市场的主要指数在短短一个月内暴跌超过30%甚至40%的情况下。例如，2008年金融危机后，VIX指数在2008年10月下旬居首位，但美股直到2009年3月上旬才真正见底。但VIX见顶后，股市下跌趋势明显减弱，近三个月的震荡期出现，直到2009年2月才暴跌，3月上旬见底。