美联储宣布降息？

　　AP存款主席鲍威尔当天在记者招待会上表示，此次信息下降是为了防止世界经济放缓和经贸政策不确定性给美国经济带来的下降风险，抵消这些因素对经济的影响，加快美国通货膨胀率回归AP存款设定的对称性2%的目标。

　　作为与量化宽松相反的政策措施，缩水表在2017年10月开始至今发挥着量化收紧的作用。美联储当天宣布将于8月1日结束缩减计划，比以前计划的提前2个月。这意味着AP收紧流动性的力量放松了。

　　尽管同时发布了降低信息和提前结束缩减表两个利益资本市场的信息，鲍威尔还强调，这次降低信息并不意味着长期降低信息周期的开始。这个发言期待着开放信息周期的美国资本市场发生激烈的振动。

　　纽约股市的三大股价在31日之后迅速下跌，道指在短时间内突破27000关口，下跌幅度一次超过400点，交易结束前的交易日之前下跌了1.23%普拉普指数下跌1.09%，失去3000关口的纳斯达克指数下跌1.19%。

　　内外挑战促进信息下降

　　鲍威尔当天强调，世界经济放缓，经贸政策不确定性和低通货膨胀，AP存款调整利率政策，AP存款决策层今年以来也经历了从预期的利率上升到维持耐心，降低利率的变化。

　　AP存款前主席耶伦最近警告说，世界经济变弱，经贸摩擦带来不确定性，美国经济受到影响。

　　摩根士丹利首席经济学家切坦·阿希亚表示，美国企业界将根据世界事态决定资本支出，目前世界制造业PMI和贸易总量近年来处于低点。

　　另外，美国最近一些经济数据疲软也是促进联邦存款政策转向的重要原因。尽管消费仍是拉动美国经济的主要引擎，但制造业的产出已经连续两个季度下降，第二季度企业的固定投资也在下降。

　　高盛首席经济学家哈丘斯表示，美国发表的各种关税声明，商业感情恶化，制造业和就业数据等显示出疲劳的迹象。这些是美联储本次降息的初始原因。

　　阿希亚指出，美国消费依然强劲，但资本支出和企业收益能力两个先行指标恶化，预示着经济可能出现拐点。

　　多重挑战有增无减

　　尽管联邦存款这次的信息符合市场的期待，但一部分投资者期待联邦存款开始信息周期，抱怨联邦存款和鲍威尔无法传达清晰的信息。白宫也继续批评AP，进一步决定AP和鲍威尔时面临更大的压力。

　　阿希亚表示，如果联邦存款希望先发制人应对经济放缓，应该降低50个基点。哈丘斯也认为再降低25个基点是合适的。

　　不仅期待着更大的信息下降幅度，市场相关人员还认为AP存款需要传达更清晰透明的政策信息。美银美林短期利率战略负责人马克·卡巴纳认为，联邦存款传达了非常困惑和混乱的信息，鲍威尔没有就联邦存款最近的政策路径提出明确的方向，这是市场反应消极的原因。

　　麦卡锡也认为市场价格反应表明市场不满足这次信息，AP的立场没有说明，政策声明模糊，鲍威尔也没有明确。

　　当天，美国总统扑克也在社交媒体上批评AP存款的信息下降力不足。他说，市场期待着联邦存款这次的信息下降，可以开长期过激的信息下降周期，但鲍威尔像往常一样失望。

　　除了外部压力外，现在复杂的国内外经济形势也给联邦存款决策带来了更多困难。由于对外经济贸易纠纷悬而未决，经济的担忧增加，美国各界对联邦存款政策的风吹草动变得非常敏感。美联储引领市场预期面临巨大挑战。美银美林固定收益战略师马修狄佐克认为，美联储必须小心微观管理市场。

　　工银国际首席经济学家程实指出，鉴于美联储降息行动和政策立场，与市场预期存在明显差距。这种预期差今后将迎来新的扩张，预计资产价格会产生新的短期干扰。